卢布升值带来机遇？

俄罗斯卢布迎来涨势。

自今年年初以来，卢布兑美元汇率上涨了约 6%。 1月18日，1美元兑卢布达到57左右，原油价格上涨和地缘政治风险下降支撑卢布升值。 美元兑卢布目前在 58 左右。

卢布资产很受欢迎。 新兴市场投资组合投资基金研究公司EPFR称，过去三个月，国际投资者纷纷涌向俄罗斯资产。 卢布的升值和相对稳定的债券收益率增加了对俄罗斯债券的需求。 同时，流入俄罗斯股市的资金是长期的，连续13周流入。

资金流入俄罗斯市场，资本外逃减少。 据《俄罗斯日报》报道，俄罗斯的利率约为10%，通货膨胀率约为5%。 卢布升值确实给消费者带来了利好，而卢布升值和俄罗斯企业出口减少可能会降低企业的盈利能力。 由于卢布升值，俄罗斯人的储蓄也有所增加。 据俄罗斯中央银行称usdt上涨与下跌基于几个因素，2016 年存款增长约 5%，预计 2017 年将增长 7-9%。

2014年至2015年usdt上涨与下跌基于几个因素，俄罗斯卢布大幅贬值，银行为了稳定存款和经济，纷纷上调卢布存款利率。 俄央行估计，俄罗斯外币存款占比为23.7%，外币存款占比约为30%。 2016年2月，俄罗斯将存款利率从9.79%上调至11.76%。 美元存款利率小幅下调，欧元存款利率小幅下调，一些储户选择美元、卢布、欧元的配置组合，不过，俄罗斯债券看起来更具吸引力，固定收益在 10% 左右，债券溢价超过 3% 通胀，如果通胀回升，债券回报率会更高。

受石油输出国与非欧佩克减产协议影响，国际原油价格出现反弹。 美国原油目前约为每桶 53 美元，布伦特原油约为每桶 55 美元。 市场可关注3月产油国减产监督委员会会议和5月欧佩克产油国供应政策会议。

俄罗斯石油公司的股票因原油价格上涨而上涨。 俄罗斯经济严重依赖石油和能源行业，原油价格上涨支撑卢布升值。 在原油价格上涨和卢布升值的支撑下，俄罗斯股市的上涨吸引了外资流入。 俄罗斯卢布似乎是石油货币，与原油价格挂钩，近几周原油价格保持稳定，而卢布继续升值。 在特朗普表示愿意改善与俄罗斯的关系后，俄罗斯卢布和股市上涨。

俄罗斯增持黄金，减持美债，原油价格上涨。 有几个因素可能支持卢布升值。 美元上涨动能减弱也可能支撑卢布升值。 美联储主席耶伦发表半年证词。 据《今日美国报》报道，虽然美联储不排除3月加息的可能，但市场对加息的预期并不高。 拥有近 20 万亿美元的债券，美联储如何缩表？ 如果加息、债市下跌，股市会不会被债市拖累？ 受美国多项经济数据支撑和美联储主席耶伦半年度证词提振，美元升至三周高位，黄金承压下挫。 不过，黄金很快出现反转，呈V型上涨。

黄金价格的上涨似乎表明美元的上涨速度没有那么快。 美元小幅走低，但给了卢布升值的机会。 国际信用评级机构穆迪18日上调俄罗斯主权信用评级。 俄罗斯经济在经历了两年的衰退后开始复苏。 经济学家认为，俄罗斯经济已经触底反弹。 俄罗斯经济复苏支撑卢布升值，今年迄今已升值约6%，投资者信心逐渐增强。